29 ABR 2025

Visa: Reporte al 1T25 (2T25 fiscal) ligeramente superior a nivel de utilidades.

Fundamentalmente, Al 1T25 (2T25 fiscal), Visa presentó un crecimiento/ajuste a nivel de Ingresos y Utilidades netas y ajustadas de 9.0%, 6.0% y -2.0% respectivamente, cifras en línea respecto a lo esperado por el consenso. A nivel de EPS y EPS ajustado, la emisora reportó un incremento de 1.0% y 10.0% respectivamente (vs +6.9%e), ubicándose en $2.32 y $2.76 dólares ($2.68e). Para el 2025, será importante seguir los siguientes aspectos para la emisora: 1) un cambio continuo en la combinación de servicios hacia pagos comerciales y movimiento de dinero (CMS) y servicios de valor añadido (VAS), respaldados por un crecimiento constante en pagos al consumidor; 2) el entorno retador de crecimiento económico a nivel mundial; 3) Posibles modificaciones al marco regulatorio; y 3) el aumento en la competencia.

En cuanto a su valuación, Visa presenta una valuación atractiva respecto a su historia, ya que actualmente cotiza a un Múltiplo P/U de 28.2x, nivel que reconoce un descuento de -8.5% y -18.5% vs el Múltiplo P/U promedio de los U3a y U5a respectivamente, sin embargo, en cuanto a una valuación relativa, la emisora resulta poco atractiva ya que cotiza a un premio de 87.0% respecto al Múltiplo P/U del sector de 15.0x, el cual resulta superior respecto al premio histórico de 63.0%. Por el momento, el PO promedio de Bloomberg es de $381.6, lo que implicaría un potencial de rendimiento de 11.7%.

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