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12 ENE 2016Alpek Luce Atractiva
· Cambiamos
Recomendación a Compra. Desde finales
de noviembre del año pasado, Alpek ha presentado una fuerte caída en el precio
de su acción (-17.5% vs -5.5% del IPyC) por lo que de acuerdo a nuestras
políticas de recomendación, cambiamos a Compra desde Mantener.
· Caída
del Petróleo. Es
importante recordar que la caída en los precios del petróleo tiene afectaciones
de manera "virtual" en el Ebitda de Alpek, ya que la devaluación de inventarios
ocasionada por la disminución en los precios del crudo NO implica una salida de
efectivo.
· Nueva
Recomendación, Mismos Estimados. Reiteramos nuestros
estimados de crecimiento en Ventas y Ebitda para el 2016 de +2.0% y +10.2% respectivamente, con un
Precio Objetivo (PO) de $29.0 para finales del 2016.
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