3 OCT 2019

Potencial IPyC (desde Múltiplos Mínimos)

• Después de 6m de los mínimos (múltiplos), el IPyC en promedio avanza 23.3%.
• Después de 12m de los mínimos (múltiplos), el IPyC en promedio avanza 30.6%.
• En los U5a, el promedio ha sido un avance de 10.7% y 8.3% respectivamente.

El IPyC cercano a mínimos en términos de su cotización y de múltiplos.

El pasado 15 de agosto del 2019, el IPyC cotizó en 38,265 puntos, niveles mínimos no observados desde el 14 de marzo del 2014, cuando el principal indicador alcanzó niveles de 37,751 puntos. En estos niveles del pasado mes de agosto, el IPyC alcanzó no sólo el mínimo del año en términos de su cotización, sino también en términos de múltiplos, el FV/Ebitda se ubicó en 7.88x, el P/U en 16.16x y el P/VL en 2.24x. Lo anterior, sugiere pensar que en dichos niveles resultaría atractivo participar en el mercado accionario. No obstante, después de un avance cercano al 11.5% en 6 semanas, la decisión resulta más compleja. Es importante señalar que en ocasiones niveles altos de múltiplos se justifican por favorables expectativas de crecimiento, mientras que en otras ocasiones son un reflejo simplemente del encarecimiento del activo. Por el contrario, niveles bajos de múltiplos se pueden explicar por bajas expectativas de crecimiento, o bien, por un abaratamiento del activo.

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