21 OCT 2019

Femsa: Preliminar 3T19

• Estimamos que Femsa presente un reporte positivo al 3T19.
• Esperamos un crecimiento en Ventas y Ebitda de 6.7% y 7.0% vs 3T18.
• Posterior al reporte revisaremos Nuestra Recomendación y PO para 2020.

Esperamos Un Favorable Crecimiento en Femsa Comercio y en KOF

Al 3T19 esperamos que Femsa presente un crecimiento a nivel de Ingresos y Ebitda de 6.7% y 7.0% respectivamente. Dichos resultados consideran un aumento a nivel de Ingresos y Ebitda en KOF de 3.5% y 4.3% y en Femsa Comercio de 9.5% y 10.1% respectivamente. Esperamos que el Margen Ebitda de Femsa se ubique en 12.7%, un nivel similar al 3T18, el cual considera ligeras mejorías operativas en KOF y un escenario mixto en Femsa Comercio. Al 3T19 estimamos que la Utilidad Neta de la emisora presente un aumento de 10.3%, considerando que en este periodo la depreciación del peso respecto al periodo comparable podría favorecer a dicho resultado.

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