31 OCT 2024

JAP: Banco de Japón deja sin cambios su tasa

El Banco de Japón (BoJ) decidió mantener su tasa de referencia en 0.25%, en línea con la expectativa del mercado. Esto supuso su segunda pausa consecutiva tras el sorpresivo incremento de 15 pb en julio que sacudió a los mercados mundiales.

Tras la decisión, el gobernador del BoJ señaló que los “datos internos, los salarios y los precios se están moviendo en línea” con las previsiones del banco central, y que los riesgos a la baja para la economía en EUA y el exterior están disipándose. Estos comentarios fueron considerados hawkish, ya que anteriormente había indicado que las tasas de interés subirían si las proyecciones del BoJ se cumplían. En contraste, durante la decisión de septiembre, afirmó que el BoJ podía “permitirse el lujo de dedicar tiempo” para evaluar los riesgos, como la incertidumbre económica en el exterior, lo cual sugería posibles pausas en los aumentos de la tasa. Sin embargo, al señalar ahora menores riesgos externos, parece indicar que no habrá nuevas pausas en los incrementos.

Dado que las proyecciones del BoJ estiman que la inflación general anual se ubicará en torno al 2.5% en 2024 (por encima del objetivo del 2.0%) y los salarios reales siguen mostrando una tendencia alcista, esperamos que en diciembre el BoJ incremente en 15 pb su tasa de interés. De concretarse, el financiamiento en yenes se encarecerá, desalentando las operaciones de carry trade y afectando las divisas de diversas economías emergentes y en desarrollo.

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