7 MAY 2025

Gap: Reporte mensual de abril

• En Abril Gap presentó un crecimiento en el Tráfico de Pasajeros de 9.1% a/a.
• Durante los U12m, el Tráfico Total de Gap ha presentado un incremento de 0.3%.
• Nuestra Recomendación es de Compra con un PO de $460.0 para finales de 2025.

Tráfico de Pasajeros en el Mes de Abril de 2025

En Abril del 2025, Gap presentó un crecimiento en el tráfico total de pasajeros de 9.1% vs Febrero 2024, resultado de un avance en el tráfico de pasajeros nacional e internacional de 12.3% y 5.2% respectivamente. En esta ocasión, el tráfico tiene como efecto favorable el periodo vacacional de semana santa respecto al periodo comprable (2024 en marzo). Adicionalmente, como lo hemos comentado en reportes previos, a partir de este año esperamos un punto de inflexión en el crecimiento de pasajeros, resultado de mayor capacidad por parte de las aerolíneas mexicanas, tras los retos observados durante el 2024.

Tráfico de Pasajeros en los Principales Complejos

A nivel doméstico, el Tráfico de Pasajeros de algunos de los complejos más importantes como Guadalajara, Tijuana, Puerto Vallarta y Los Cabos (en lo que va del año representan el 75.0% del tráfico nacional) presentaron un aumento de 9.7%, 8.2%, 19.6% y 17.8% respectivamente, aspecto atribuible al periodo vacacional de semana santa, lo que implicó un mayor apetito por el turismo en dichas regiones, las cuales muestran mayor fortaleza respecto a otros complejos importantes en el país. A nivel internacional, destaca el avance en el complejo de Guadalajara, Tijuana y Los Cabos (representan 50.9% del tráfico internacional) de 7.4%, 14.1% y 4.1%, mientras que el resto de los complejos importantes presentaron retos durante el mes.

Aterrizando el Tráfico durante los primeros cuatro meses del 2025

Durante los U12m, el Tráfico Total de Pasajeros de Gap ha presentado un crecimiento de 0.3%. Visto de forma trimestral (durante febrero - abril), la emisora reportó un avance de 5.4%, cifras que validan mejoras a nivel de tráfico para los complejos de la emisora.

Expectativas 2025

Como esperábamos, el desempeño del Tráfico de Gap durante el cuarto mes del año resultó positivo, por un efecto favorable del periodo vacacional de semana santa. En el corto plazo, será importante evaluar el tema de las aeronaves llamadas a revisión/mantenimiento preventivo del mercado local (Airbus), el reacomodo de la oferta, el cumplimiento de las expectativas de la emisora para el 2025, así como las expectativas de crecimiento económico tanto a nivel local como global. Considerando lo anterior, Reiteramos Nuestra Recomendación de Compra con un PO de $460.0 para finales de 2025.

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