21 MAY 2025

IPyC 25e: 55,500pts

• Nuestro objetivo para el IPyC a finales del 2025 en 55,500pts (para el S&P de 6,000pts).
• Mercado con una valuación elevada, reflejando un optimismo, pero persisten retos en el año.
• Top Picks México: Amx, Asur, Gap, Gmexico, Pinfra, Walmex, Femsa, Fibrapl y Vesta.
• Top Picks SIC: Netflix, Amazon, Google, Meta, Microsoft, Disney, Workday y Qualcomm.

IPyC: 55,500pts para finales del 2025

Estamos revisando al alza nuestro estimado del IPyC para finales de 2025 a un nivel objetivo de 55,500pts, sin embargo, no observamos un rendimiento estimado con los niveles actuales (58,311pts). Nuestra valuación por Múltiplos asume para las empresas del IPyC un crecimiento en Ventas y Ebitda de 7.2% y 9.6%, al tiempo que asumimos un Múltiplo conservador FV/Ebitda objetivo de 6.0x, nivel inferior al promedio de 1 y 3 años.

S&P’s 2025e: 6,000pts. 

Posterior al 1T25, la expectativa de utilidades del S&P’s se redujo a 8.0% desde 12.6% previo. Considerando lo anterior y un Múltiplo P/U objetivo de 23.5x, similar al promedio de los U3a, nuestro estimado para el S&P’s se ubica en 6,000pts, implicando un limitado rendimiento de 1.0%. Desde nuestra proyección anterior (noviembre) hasta la fecha, el mercado ha presentado un avance de 0.4%, pero considerando desde el punto más bajo del año observado después del Liberation Day, el índice presenta un avance de 18.5%. El mercado se ubica en un punto similar al observado al inicio de año, cerca de máximos históricos, pero con un retador escenario económico y corporativo (más complejo que a inicio de año) hacia el segundo semestre del año.

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