11 AGO 2025

Eventos comerciales y diplomáticos presionan a la baja la cotización del oro

Actualización sobre política comercial y geopolítica hacen retroceder al oro

Hoy, se observaron movimientos a la baja en la cotización del oro, en respuesta a dos eventos relevantes en materia de política comercial. En primer lugar, el presidente Donald Trump confirmó que las importaciones de oro no estarán sujetas a aranceles, luego de que una carta emitida por la oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EUA generara confusión en los mercados internacionales. Esta aclaración permitió estabilizar los futuros en Nueva York, aunque el oro spot retrocedió alrededor de $50.0 usd (un ajuste de -1.5%). En segundo término, se dio a conocer la extensión por 90 días de la tregua arancelaria entre EUA y China, lo que contribuyó a reducir las tensiones comerciales y a moderar la demanda especulativa por activos refugio. Por ultimo, se sumó el anuncio de una reunión entre Trump y Vladimir Putin el próximo 15 de agosto en Alaska, con el objetivo de explorar vías para poner fin al conflicto en Ucrania. Aunque se han moderado las expectativas sobre un acuerdo inmediato, la posibilidad de una desescalada en las tensiones bélicas ha generado un entorno de menor aversión al riesgo. En conjunto, estos tres eventos refuerzan la narrativa de consolidación en el metal precioso, aunque de momento con sesgo alcista, en un entorno donde persiste la sensibilidad a decisiones de política exterior y comercial.

Expectativa de corto y mediano plazo

Actualmente, la cotización se encuentra en un nivel cercano a los $3,349.5 usd, lo que implicó un retroceso en la sesión de -1.5%, con un rendimiento acumulado de 27.6% desde finales de 2024. Partiendo de la narrativa que se ha venido desarrollando en materia de política comercial en las últimas sesiones, se visualiza que continue en un proceso de consolidación con sesgo alcista, dada la actual coyuntura geopolítica y macroeconómica. De corto plazo, observamos un primer soporte en $3,280.0 usd y una resistencia en $3,450.0 usd. Para finales de 2025, las proyecciones del consenso del mercado prevén que la cotización se ubicará en $3,715.0 usd (desde $3,600.0 anterior), con un rendimiento potencial de 10.9%. Los factores a seguir en los próximos meses son: i) desarrollo e implementación de la política comercial de EUA con otros países; ii) recorte de tasas de interés de los bancos centrales; iii) compra /venta del commodity por parte de bancos centrales; y, iv) otros factores relacionados con su condición de “activo refugio” hacia un entorno de mayor volatilidad en los mercados.

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