20 AGO 2025

EUA: Minutas de la FED muestran división

• La FED publicó la minuta de la reunión de julio, en la que se decidió mantener el rango de la tasa de fondos federales en 4.25% – 4.50%.
• La mayoría de los miembros destacó que persisten riesgos en ambos lados del mandato dual (mayores presiones inflacionarias y un aumento en el desempleo).
• Aunque el lenguaje fue relativamente hawkish, la reunión ocurrió antes del reporte de empleo de julio, que evidenció un deterioro significativo y abrió espacio para una posible flexibilización de la política monetaria.

Visión actual de los miembros de la FED

La Reserva Federal (FED) de EUA publicó la minuta de su reunión del 29 al 30 de julio, en la que se decidió por mayoría de voto mantener el rango de la tasa de fondos federales en 4.25% – 4.50%. A diferencia de decisiones anteriores alcanzadas por consenso, en esta ocasión dos miembros votaron por un recorte de 25 pb. El Comité reconoció que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada, con riesgos presentes en ambos lados de su mandato.

Variables clave: inflación, empleo y crecimiento económico

Diversos miembros del Comité destacaron que la inflación permaneció ligeramente por encima del objetivo de 2.0% y que los efectos de los aranceles comenzaban a reflejarse con mayor claridad en los precios de los bienes. En consecuencia, la mayoría anticipa mayores presiones inflacionarias en el corto plazo, aunque reconocen una notable incertidumbre en torno al momento, la magnitud y la persistencia de dichas presiones. Por otra parte, si bien señalaron que la tasa de desempleo seguía baja y que el mercado laboral operaba en o cerca de su máximo nivel de empleo, advirtieron que la debilidad de la demanda agregada y de la actividad económica podría derivar en un deterioro laboral. En cuanto al crecimiento económico, evaluaron que este se desaceleró en la primera mitad de 2025 y prevén que se mantenga débil en el segundo semestre.

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