20 NOV 2025

Nvidia sorprende y enciende el entusiasmo: se disipan dudas sobre inteligencia artificial

Los mercados estadounidenses enfrentan un noviembre marcado por la volatilidad, tras un octubre de máximos históricos que ahora se diluyen en medio de ajustes y expectativas cambiantes. En lo que va del mes, el Nasdaq retrocede -1.8%, el S&P 500 -1.3% y el Dow Jones -1.2%, reflejando la cautela de los inversionistas. Dos factores han dominado la agenda: la resolución del cierre parcial del Gobierno en EE.UU., que elimina un riesgo político relevante, y el sólido reporte de Nvidia., que podría convertirse en un punto de inflexión para disipar dudas sobre la sostenibilidad del avance en inteligencia artificial. Aun así, persiste un entorno restrictivo por parte de la Reserva Federal, con baja probabilidad de recorte en la tasa de interés en diciembre, y preocupaciones sobre valuaciones en algunas tecnológicas.

Hacia el cierre de año serán clave los siguientes temas: 1) información económica relevante para la Reserva Federal; se acaban de publicar las nóminas no agrícolas de septiembre (datos retrasados), cifras resiliente (119 mil vs 53 mil estimado), o visto de otra forma, se aleja el enfriamiento laboral; 2) eventuales opiniones de miembros del FOMC (se podría bajar aún más la probabilidad de recorte); 3) un mayor balance sobre la valuación de los sectores tecnológicos, recordando que una visión generalizada de que todas las emisoras lucen adelantadas podría ser anticipada (el entorno de crecimiento para 2026 es alentador); 4) las estrategias globales, favoreciendo la diversificación hacia otros mercados, pero en menor medida; y 5) noticias sobre temas comerciales y sectoriales entre EE. UU. y China. En semanas previas habíamos señalado el cierre de ciertas brechas relativas de diversos sectores frente al S&P 500, aspecto que ha resultado muy favorable (destacamos al sector salud, financiero y al de servicios públicos).

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