8 DIC 2025

IPyC: Valida escenario estadístico, perspectivas al "Año 2"

• En 2025, el IPyC validó nuestro escenario estadístico con un nuevo máximo histórico, superando nuestros niveles de 54,893 puntos a seis meses y 59,924 a doce meses.
• Ampliamos nuestro ejercicio al Año 2 (2026), el cual sugiere una leve presión en el 1er semestre, aunque recuperación para la segunda mitad del año; con un comportamiento condicionado por factores externos y eventos institucionales.
• Nuestro estimado fundamental para el cierre de 2026 es de 68,500pts, pero basado en aspectos estadísticos y de manera complementaria, podríamos esperar que en los próximos 12 meses el IPyC se aproxime hacia niveles de 64,750 pts.

Se cumple nuestro escenario, el IPyC logra nuevo máximo histórico tras un año atípico

Durante diciembre de 2024 publicamos la nota "IPyC: Un análisis estadístico, 2024 un año atípico", donde identificamos cuatro periodos comparables en los últimos 25 años (2000, 2008, 2018 y 2024). En cada uno, el IPyC alcanzó máximos históricos en el primer semestre, pero cerró el año con retrocesos promedio de -18.4%. Con base en este patrón y aplicando una metodología estadística, estimamos que el índice tendería a recuperarse en los siguientes seis y doce meses, con avances promedio de +10.2% y +20.3%, respectivamente. Proyectamos niveles de 54,893 puntos a seis meses y 59,924 a doce meses. Al 30 de junio, el IPyC cotizaba en 57,450.9 puntos (+16.1%), superando nuestro estimado en 5.2 pp. Actualmente se ubica en 63,551 puntos (+28.4%), 7.3 pp por encima de lo previsto, confirmando que el escenario estadístico se cumplió.

Año 2: pronosticamos normalización del IPyC y volatilidad ante T-MEC

Tras confirmar que el IPyC cumplió el escenario estadístico de recuperación posterior a 2024, extendemos el análisis al Año 2. Analizamos ventanas de 6 y 12 meses en los ciclos 2000-2002, 2008-2010 y 2018-2020 para identificar patrones. La evidencia sugiere que, tras el impulso inicial, el mercado entra en una fase de normalización: corrección táctica en el primer semestre del Año 2, en promedio, el rendimiento a 6 meses es -5.0%. Al ampliar la ventana a 12 meses, el retorno promedio anual equivalente se ubica en +5.8%, consistente con un proceso de consolidación. Adicionalmente integramos, los patrones estadísticos en periodos ligados al TLCAN - T-MEC, donde el IPyC reaccionó con correcciones en fases de incertidumbre (-4.9% promedio en primeros semestres) y recuperación tras definiciones (+1.07% en segundos). Este patrón confirma la influencia regulatoria en precios y sirve como referencia ante la revisión del T-MEC en 2026.

Pronóstico combinado sugiere nivel promedio del IPyC en 64,750

A nivel fundamental, para finales de 2026 estimamos para el IPyC un nivel objetivo de 68,500pts, equivalente a un rendimiento estimado sobre los niveles actuales (63,572pts) de 7.8%. De manera complementaria y basado en nuestro análisis estadístico, concluimos lo siguiente: 1) en nuestro escenario base para los próximos 6 y 12 meses, el IPyC se podría ubicar en niveles entre 60,400 y 67,250pts; 2) con la primera revisión del T-MEC prevista para julio de 2026, el principal indicador en promedio ha presentado un rendimiento de -2.1%, lo que implicaría un nivel cercano a  62,250pts; y 3) tomando en cuenta los 2 ejercicios, obtenemos un nivel promedio para el IPyC de 64,750pts, el cual resulta inferior en 5.8% respecto a nuestro estimado fundamental.

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