19 DIC 2025

Volaris + Viva: Alianza histórica para transformar la aviación mexicana...

Operación Histórica entre Volaris y Viva

Ayer por la noche, Volaris y Viva anunciaron la creación de un nuevo grupo mexicano de aerolíneas, con el objetivo de acelerar el crecimiento de la aviación y la conectividad en México, bajo una estructura de “fusión entre iguales”. Cada grupo accionista poseerá el 50% de la nueva entidad, que continuará cotizando en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y en el NYSE. La transacción, sujeta a aprobaciones regulatorias y de accionistas, se espera cerrar en 2026. Ambas compañías mantendrán sus marcas, certificados de operación y estructuras, preservando la independencia operativa mientras capturan sinergias estratégicas. Al concluir la operación, el holding de Volaris cambiará su nombre a Grupo Más Vuelos, que continuará como empresa pública en la BMV y NYSE bajo un nuevo símbolo de cotización..

La operación busca consolidar el modelo Ultra Low Cost Carrier (ULCC) en México, ampliando la conectividad nacional e internacional y democratizando el acceso al transporte aéreo. El nuevo grupo apunta a generar economías de escala que reduzcan costos de propiedad de flota, mejoren el acceso a capital y fortalezcan el perfil financiero, factores críticos en un entorno marcado por presiones en la cadena de suministro y costos crecientes de mantenimiento y motores. Ambas aerolíneas destacaron que compartirán un modelo operativo basado en vuelos punto a punto y tarifas bajas, lo que facilitará la integración comercial y técnica. La compatibilidad en flota, infraestructura y sistemas de reservas anticipa sinergias sustantivas en costos y distribución. Desde nuestra perspectiva, este movimiento posiciona al grupo para competir más agresivamente frente a rivales regionales y globales, en un mercado donde la recuperación del tráfico aéreo y la expansión del turismo siguen siendo catalizadores clave.

Hoy por la mañana, ambas empresas ofrecieron una conferencia, en la cual destacaron que en conjunto alcanzarán: 324 rutas combinadas, 86 destinos, 991 vuelos diarios, una flota Airbus A320 Family (251 aviones combinados), un balance más sólido con alta liquidez, menor nivel de apalancamiento (2.7x), acceso a financiamiento más barato y mejores términos de arrendamiento.

De cara a 2026, consideramos que será importante mantener la atención en los siguientes aspectos : 1) Mayor Crecimiento y resiliencia: la consolidación le permitirá a la nueva empresa reducir cierta vulnerabilidad ante shocks operativos, la expansión del modelo Ultra Low Cost Carrier; 2) Disciplina en Costos: a través de economías de escala, ahorros por compras conjuntas, optimización de flotas modernas, entre otras; 3) Expansión de mercado local e internacional: esperamos que la fusión genere mayor conectividad doméstica e internacional, con nuevas bases operativas y potenciales acuerdos, que contribuyan a una mayor exposición en Norteamérica y LATAM; 4) Valor para accionistas: la estructura accionaria equitativa y la expectativa de sinergias operativas sugieren creación de valor en el mediano plazo; y 5) Retos a considerar: la transacción aún se encuentra sujeta a condiciones y aprobaciones regulatorias, expectativas sobre la percepción del mercado y agencias calificadoras. Por el momento, sometemos a un periodo de revisión nuestra Recomendación y PO para Volaris para finales de 2026, sujeto a la conclusión de dicha transacción.

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