26 ENE 2026

Oro acelera rally y supera los $5,100.0 USD

Rally del oro se intensifica: aversión al riesgo y debilidad del dólar

En las últimas cinco sesiones, el oro aceleró de manera significativa la trayectoria alcista que había mostrado desde mediados de enero. Actualmente, su cotización supera los $5,100.0 dólares por onza, con un avance intradía de 2.4% y un rendimiento acumulado cercano al 18.0% en lo que va de 2026. Este impulso responde a una combinación de factores que han intensificado la búsqueda de activos de refugio, entre ellos un deterioro adicional en la confianza en la política económica estadounidense, una debilidad generalizada del dólar frente a otras divisas y el resurgimiento de la llamada “operación de desvalorización”, mediante la cual inversionistas reducen exposición a monedas y bonos soberanos ante riesgos fiscales crecientes. La incertidumbre también aumentó tras un fuerte episodio de ventas en el mercado de bonos japoneses, sumado a especulaciones de que Estados Unidos podría apoyar a Japón en sus esfuerzos por fortalecer al yen. A estos elementos se añaden acciones recientes de la administración Trump (incluyendo amenazas relacionadas con Groenlandia, presiones a la Fed y declaraciones sobre Venezuela) que reforzaron episodios de aversión al riesgo. En este entorno, la demanda por metales preciosos se amplió de manera generalizada, con el oro, la plata y el platino alcanzando nuevos máximos históricos impulsados tanto por inversionistas institucionales como por mayor actividad minorista en Asia y Medio Oriente.

Expectativa de corto y mediano plazo

De corto y mediano plazo, el oro podría mostrar una etapa de consolidación tras un avance tan pronunciado; sin embargo, los fundamentos continúan favoreciendo un sesgo alcista. El mercado observa zonas de soporte en torno a $5,000.0 dólares, mientras que niveles cercanos a $5,250.0 dólares podrían ponerse a prueba si persisten los flujos hacia activos de refugio. Las expectativas de que la Reserva Federal mantenga un tono más flexible, potencialmente bajo una nueva presidencia más inclinada a recortes adicionales de tasa de interés de referencia, fortalecen el atractivo del metal en un contexto donde los rendimientos reales continúan contenidos. Asimismo, la demanda oficial se mantiene sólida, pues algunos analistas estiman compras cercanas a 60 toneladas mensuales en 2026. Entre los elementos a monitorear destacan la posibilidad de que el commodity se encuentre temporalmente sobrecomprado (el 45.0% de administradores de fondos lo consideran sobrevaluado), así como la sensibilidad del rally ante eventuales episodios de corrección técnica. No obstante, el balance general sugiere que el metal continuará operando en rangos elevados, respaldado por preocupación sobre deuda pública, inflación estructural y una creciente preferencia por activos no soberanos.

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