Destaca la fortaleza del peso mexicano y el riesgo de estanflación en la Eurozona

Hoy, el tipo de cambio EUR/MXN presentó un incremento en su volatilidad, con lo que alcanzó un mínimo no registrado desde el 26 de julio de 2024 en la marca de $19.86 en el mercado interbancario, y extiende su retroceso semanal en 1.4%. El movimiento de la jornada corresponde a tres factores: i) el sesgo restrictivo del Banco Central Europeo (BCE) opacado por los temores de estanflación, ii) el optimismo global ante un posible acuerdo en Medio Oriente, y iii) la resiliencia del peso mexicano respaldada por el apetito global por el riesgo.

Ayer, el BCE elevó sus tres tasas de interés en 25 pb, con lo que la tasa de facilidad de depósitos se sitúa en 2.25%. Esta medida implicó el primer incremento en casi tres años, y busca anticipar un repunte inflacionario provocado por el aumento en el precio de la energía y la disrupción de las cadenas de suministro globales. Pese a que el mercado (en la curva de swaps OIS) anticipa un incremento adicional hasta la reunión de septiembre, el euro continúa bajo presión vendedora.

Por otro lado, el optimismo en los mercados globales fue fuertemente influenciado por las declaraciones del presidente Donald Trump, quien sugirió la posibilidad de firmar un acuerdo de paz entre EUA e Irán durante el fin de semana. Con ello, se elevó la expectativa de una reapertura del estrecho de Ormuz, y se moderaron los riesgos a la baja para las cadenas de suministro y los precios del petróleo crudo. En sintonía, el dólar estadounidense cedió terreno frente a sus principales contrapartes y aumentó el apetito global por el riesgo, lo que ha mitigado parcialmente los efectos del tono restrictivo del BCE.

 

EUR/MXN spot: gráfica de velas diarias (2 años)

Fuente: Elaboración propia con Refinitiv.

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