Durante este año el S&P 500 experimentó fuertes reconfiguraciones tecnológicas, acentuadas por la reciente volatilidad en semiconductores debido a factores internos y tensiones en Asia. Los subsectores de hardware y software sufrieron rachas negativas más severas, con un impacto más profundo en este último. Al mismo tiempo, el mercado sigue atento y preocupado por los elevados niveles de Capex de los Siete Magníficos. A partir de esta semana los movimientos en el sector tecnológico se intensificarán, lo que ayudará a definir con mayor claridad las expectativas de ganancias y el panorama de las valuaciones.

Antes de conocer el grueso de los reportes corporativos, es crucial considerar que el sector tecnológico liderará el crecimiento en utilidades durante el 2T26 con un avance estimado del 63.5%, frente al 24.5% proyectado para el S&P 500. A nivel desagregado, los semiconductores encabezan la expansión con un incremento previsto del 135.4%, seguidos por hardware y equipo con un 39.6%. En contraste, el subsector de software presenta la meta más modesta con un 12.3%, lo que explica el severo escrutinio del mercado, ya que su menor ritmo de crecimiento eleva la exigencia para justificar sus actuales valuaciones.

Al observar la recuperación de semiconductores, percibimos una narrativa similar a lo observado durante casi todo el año, excepto lo que visualizamos a finales de junio y durante este julio. Esta semana vendrán algunos de los reportes de los 7 magníficos y empresas de software, mientras que hacia las siguientes semanas vendrán las cifras de los semiconductores.

Desempeño del Sector Tecnológico S&P 500 -subsectores

Fuente: Información y gráfico de Refinitiv

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