Escalamiento del conflicto geopolítico afecta al mercado cambiario

Al cierre de la semana, el desempeño del mercado cambiario global se mantuvo fuertemente condicionado por la evolución del conflicto geopolítico en Medio Oriente, el cual acumula 13 sesiones de hostilidades continuas. Este entorno impulsó a los futuros del petróleo WTI a registrar un avance semanal del 15.9%, alcanzando un máximo de seis semanas en $93.2 dólares por barril. La consecuente prima de riesgo exacerbó las preocupaciones sobre posibles disrupciones en las cadenas de suministro y presiones inflacionarias, lo que derivó en un empinamiento y alza generalizada en el tramo corto de las curvas de volatilidad implícita (VI) a nivel global.

En el nodo a una semana, el rand sudafricano (ZAR) encabezó los incrementos en la muestra de las divisas con mayor liquidez en los mercados de derivados (+3.50 pp), seguido por el yen japonés (JPY, +2.19 pp) y el euro (EUR, +1.39 pp). En Latinoamérica, el real brasileño (BRL) enfrentó presiones adicionales tras la imposición de aranceles del 25% por parte de EUA a diversos productos locales, en el marco de una investigación por prácticas desleales. Por su parte, aunque el peso mexicano (MXN) se ubicó en la mitad inferior de incrementos en su VI a una semana, la estructura temporal de su curva refleja una clara inversión en el tramo corto, donde los nodos de una, dos y tres semanas superan al plazo de un mes (7.94%), lo que evidencia un nerviosismo concentrado en el horizonte de muy corto plazo.

A pesar de este panorama complejo, el peso mexicano mostró una notable resiliencia frente al fortalecimiento del dólar, perfilándose para cerrar la semana con su mayor ganancia acumulada desde junio (0.22%). Este comportamiento estuvo respaldado por el desarrollo de la tercera ronda de negociaciones bilaterales del T-MEC, donde la retórica moderada del Representante Comercial de EUA, Jamieson Greer, hacia México contrastó con la postura más restrictiva hacia Canadá (país al cual se le impusieron aranceles de hasta 50%), lo que apoyó a mitigar temporalmente la prima de riesgo local.

 

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