Durante el último mes, el S&P/BMV IPC ha mostrado poca definición, ya que, tanto fundamental como técnicamente, no existen señales claras hacia el siguiente movimiento de fortaleza en el referente. Incluso se percibe cierto estancamiento a la espera de catalizadores. La recta final de los reportes trimestrales del segundo trimestre podría ayudar a equilibrar nuestra visión, la cual quedó con diversos cuestionamientos y con señales de fragilidad en el consumo.

Fundamentalmente ahora mantenemos una postura neutral sobre el mercado, la cual distingue entre un grupo de emisoras con potencial de revalorización y otro bloque rezagado. Con la reactivación del conflicto en Medio Oriente, volvemos a percibir movimientos clave en los metales, recordando que previo a estos nuevos ataques habíamos observado una sólida recuperación que estructuralmente se ha beneficiado de las cifras corporativas recientes. En este mismo bloque vemos defensivos a los sectores de telecomunicaciones (pese a los recientes ajustes), bancos y Fibras, mientras que en construcción esperamos una recuperación. El sector clave será proximidad y bebidas, que hasta ahora ha dejado una percepción mixta. Respecto al grupo de emisoras rezagadas, vemos un impacto secuencial del Mundial 2026; sin embargo, la dinámica del evento, un consumidor cauteloso y ciertos aspectos coyunturales solo están ayudando a cubrir el crecimiento en el rango bajo. Pese a esta lectura y al sentimiento general, cabe destacar que las valuaciones lucen atractivas en diversas empresas.

Técnicamente, el IPyC defiende con dificultad su tendencia alcista de largo plazo al cotizar muy cerca de su media de 200 días (65,500 pts), soporte crítico que, de romperse, aceleraría la caída hacia los 65,000 pts. En el corto plazo, el sesgo bajista se ha reactivado tras perder la zona de los 67,000 pts, nivel que ahora actúa como resistencia inmediata, dejando el techo clave a vencer en los 68,800–69,000 pts para poder reactivar el impulso hacia máximos. Esta debilidad estructural es confirmada por el RSI, el cual rompió a la baja la zona neutral de 50 puntos debido a una mayor presión vendedora por aversión al riesgo, aunque el indicador todavía no registra niveles de sobreventa extrema.

Desempeño del S&P/BMV IPyC -medias móviles

Fuente: Información y gráfico de Refinitiv

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