• Desde el último reporte, el S&P 500 logró récord (avanzó 3.5%), mientras el IPyC bajó en pesos -2.3% y dólares -0.1%.
• Las cifras corporativas al 2T26 en EE. UU. generan un entorno de revisión al alza en expectativas, en México nos muestran debilidad en el consumo.
• Modificamos al alza la proyección 2026 del S&P 500 a 8,000 puntos; sin embargo, ajustamos a la baja la del S&P/BMV IPyC hacia 70,000 puntos.

Aunque persiste la incertidumbre sobre un acuerdo definitivo en Medio Oriente, la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas de interés se ha moderado. Al mismo tiempo, con el 91.0% de las empresas del S&P 500 habiendo reportado, pero el 82.0% de esos resultados corporativos superaron las estimaciones. A diferencia de los meses previos, se observa una recuperación generalizada en el sector tecnológico, impulsada por un mayor optimismo en los hiperescaladores y un repunte en los semiconductores. Para este año, las expectativas de crecimiento en las utilidades del S&P 500 se elevaron al 26.4% frente al 25.0% anterior, por lo que proyectamos que este índice alcanzará los 8,000 puntos hacia finales de 2026.

 

El S&P/BMV IPC ha entrado en un proceso de estancamiento respecto a los meses anteriores. Mantenemos nuestra tesis para 2026 sobre empresas revalorizadas y rezagadas, aunque el primer grupo ha registrado algunos ajustes y el segundo podría enfrentar un panorama limitado hacia el cierre del año debido al consumo. Si bien los reportes del trimestre cumplieron con lo previsto, el impacto del Mundial se concentró en pocas emisoras, mientras que las administraciones mantienen una postura cautelosa ante los retos actuales. Con este balance, modificamos a la baja nuestra proyección para el cierre de 2026 a un nivel de 70,000 puntos.

Desempeño S&P 500 y el S&P/BMV IPyC- 2025-2026

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