• En septiembre, el Nasdaq subió 1.9%, pero el S&P y Dow Jones se ajustaron -0.5% y -4.3%, el IPyC perdió -7.7% en dólares y -1.9% en pesos.
• Aunque los mercados mostraron resiliencia ante el aumento de las tasas de interés, mantenemos cautela respecto a los retos de corto plazo.
• Nuestra atención se centrará en el entorno económico, comercial y corporativo, con especial énfasis en el sector tecnológico.

 

El escenario de los índices estadounidenses en septiembre fue mixto, el Nasdaq subió 1.9%, pero el S&P y Dow Jones se ajustaron -0.5% y -4.3%, respectivamente. A pesar de la política restrictiva de la Fed y la presión en los energéticos, el optimismo de los inversionistas se sostuvo en las expectativas (hasta ahora para el S&P se mantiene un crecimiento en utilidades de 27.1%), con un escenario de recuperación al cierre del periodo. Este impulso técnico evidencia una alta concentración, donde el sector de tecnología absorbe el impacto de las tasas elevadas mejor que el resto corporativo. La sostenibilidad dependerá críticamente de la retórica de la Reserva Federal y de que los próximos reportes financieros.

 

En México, el S&P/BMV IPC retrocedió -1.9% en dólares y -7.7% en pesos, con cierta recuperación pese a un entorno de mayor aversión al riesgo global. Destaca en el dato en dólares el efecto del tipo de cambio, cuyo desempeño mensual fue de 5.8%. El mercado sigue mostró por momentos fragilidad; no obstante, percibimos un balance y un posible entorno de recuperación (revisar nuestra tesis).

 

Hacia el cierre de año, el repunte de las tasas encarecerá el costo del capital, comprimiendo las primas de riesgo y elevando la exigencia de rendimiento en renta variable. Este escenario dependerá de la resiliencia de EE. UU. frente al riesgo arancelario de Trump, y de la incertidumbre monetaria de la Fed y Banxico. Asimismo, la volatilidad geopolítica, el escepticismo sobre el retorno de inversión en IA y posibles revisiones en las utilidades del S&P 500 retarán las valoraciones actuales, mientras el mercado local medirá si la recuperación es sostenible.

Mercados

	Nivel	Cambio
MÉXICO | Viernes 2/OCT/2026, 03:10 pm
INMEX_RT	6,344.14	+57.23 (0.91%)
IPC	64,531.68	+703.08 (1.10%)
INMEX_RT	6,344.14	+57.23 (0.91%)
IDIV_RT	352.23	-2.22 (-0.63%)
USA | Viernes 2/OCT/2026, 02:03 pm
COMPX	27,190.86	+319.27 (1.19%)
COMPX	27,190.86	+319.27 (1.19%)
DJI	51,176.96	+250.40 (0.49%)
INX	7,722.72	+56.27 (0.73%)
EUROPA | Viernes 2/OCT/2026, 09:30 pm
DAX	25,231.20	+291.85 (1.17%)
FTSE	10,461.95	+33.68 (0.32%)
PPX1	7,897.19	+61.88 (0.79%)
ASIA | Viernes 2/OCT/2026, 09:30 pm
HSIX	23,972.29	-640.98 (-2.60%)
N225	68,309.46	-647.26 (-0.94%)
N225	68,309.46	-647.26 (-0.94%)
HSIX	23,972.29	-640.98 (-2.60%)

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