Al cierre de la semana, el tipo de cambio USD/MXN registró un incremento en su volatilidad, con lo que alcanzó la marca de $18.45 en el mercado spot. De este modo, el peso mexicano presenta una depreciación diaria aproximada de 1.4% frente al dólar, al tiempo que hila su quinta semana de pérdidas. Lo anterior corresponde a los siguientes factores: i) la pérdida del atractivo de la divisa local frente a sus principales contrapartes, y ii) una prima de riesgo geopolítica latente en el mercado.

En los últimos meses, múltiples bancos centrales, tanto de economías desarrolladas como emergentes, han efectuado incrementos en su tasa de interés de referencia, derivado de un entorno global con mayores riesgos al alza para la inflación. En el frente de las economías del G10, las autoridades monetarias de EUA, la Eurozona, Japón, Noruega y Australia decidieron aumentar en 25 pb sus respectivas tasas de interés; en el bloque emergente, Colombia y Sudáfrica también destacan por los recientes ajustes al alza en sus tasas. Por su parte, la Junta de Gobierno de Banco de México (Banxico) votó de manera unánime por mantener su tasa de referencia sin cambios en 6.50%, al tiempo que, en las minutas de la decisión de política monetaria de septiembre, un miembro señaló que, si el proceso desinflacionario continúa, el banco podría considerar realizar un recorte adicional.

En este contexto, es evidente el rezago que mantiene el peso mexicano frente a sus principales contrapartes, lo que reduce el margen de corrección para la divisa local respecto al dólar en el corto plazo. Si bien México cuenta con el riesgo país más bajo respecto a otras divisas más operadas en estrategias de carry trade (COP, BRL, ZAR), la compresión de estas métricas en otras economías, sumada con tasas de interés más atractivas, aumenta la demanda por dichas monedas. De cara a la próxima semana, consideramos que el peso mexicano podría continuar bajo presión, lo que generaría un sesgo alcista para la paridad USD/MXN. En ese sentido, identificamos resistencias en $18.49, $18.58 y $18.67, mientras que una moderación de la prima de riesgo geopolítica y una menor demanda por dólares, encontrará soportes en $18.33, $18.23 y $18.12.

 

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